LordofShares Börsenforum

Die deutsche Pfleiderer GmbH (ehemal. Pfleiderer AG) soll mit ihrer polnischen Tochter Pfleiderer Grajewo S.A. verschmolzen werden um so einen Börsengang durch die Hintertür zu ermöglichen.

Im ersten Anlauf hat das ganze allerdings nicht geklappt, die Marktverältnisse waren für die angestrebte Kapitalerhöhung zu schlecht!

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Vor allem polnische Investoren seien nicht bereit gewesen, die angebotenen Aktien des Holz-, Faserplatten- und Laminat-Herstellers innerhalb der Preisspanne zu zeichnen, hieß es in Finanzkreisen. Diese hatte mit 27 bis 31 Zloty über dem Kurs der Grajewo-Aktie gelegen.

Pfleiderer Grajewo wollte mit der erhofften Kapitalspritze von 900 Millionen Zloty (210 Millionen Euro) die deutsche Muttergesellschaft übernehmen. Pfleiderer wäre damit wieder als Einheit an der Börse gelistet gewesen - allerdings in Warschau. Die deutsche Pfleiderer AG war 2012 in die Pleite gerutscht und von ihren Gläubigern übernommen worden. Diese wollten sich ihren Einsatz mit der Verschmelzung zurückholen und ihre Beteiligung an der fusionierten Pfleiderer auf unter 50 Prozent abschmelzen lassen.
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Beide Firmen zusammen kommen mit über 3000 Mitarbeitern auf einen Umsatz von rund 960 Millionen Euro.
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Quelle: wirtschaftsblatt.at

Aber man versucht es noch einmal.

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Die Aktien werden beim zweiten Versuch billiger angeboten, wie Pfleiderer am Donnerstag in Neumarkt/Oberpfalz mitteilte. Einer der Gläubiger von Pfleiderer, der US-Finanzinvestor Strategic Value Partners (SVP), nimmt rund ein Drittel der angebotenen Aktien ab, um die Emission abzusichern.
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Nun bietet Pfleiderer Grajewo die Papiere zu 24 bis 26 Zloty an.
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Der Börsengang wird damit nur 740 Millionen Zloty (173 Millionen Euro) schwer, 160 Millionen Zloty kleiner als geplant. 490 Millionen Zloty davon gehen an Pfleiderer Grajewo. Damit soll vor allem die Übernahme der deutschen Pfleiderer finanziert werden.
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Der Anteil von Atlantik an dem fusionierten Unternehmen sinkt damit auf 25 bis 33 Prozent.

Der Börsengang soll der Schlusspunkt der wirtschaftlichen Integration der beiden Pfleiderer-Unternehmen werden.
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Quelle: handelsblatt.com

Die Aktie der Pfleiderer Grajewo S.A. ist erst seit seit 14.10.2015 in Frankfurt gelistet, Heimatbörse ist Warschau. Grösste Aktionärin ist übrigens noch die dt. Pfleiderer Service GmbH mit 32.308.176 Aktien, das entspricht 65,11 %.

Der Chart in Warschau in PLN::


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Pfleiderer Grajewo S.A. Inhaber-Aktien A ZY 0,33


Der Chart in Frankfurt:

Die deutsche Pfleiderer GmbH ist übrigens mit einer Anleihe auf dem Kapitalmarkt vertreten.

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Im vergangenen Jahr hatte sich Pfleiderer auf dem Kapitalmarkt unter anderem durch einen High-Yield-Bond refinanziert. Der Holzverarbeiter begab die Hochzinsanleihe in Höhe von 322 Millionen Euro und sicherte sich zudem eine Kreditlinie über 60 Millionen Euro (Revolving Credit Facility). Da die Laufzeit der Anleihe fünf Jahre betrug, mussten die Gläubiger der aktuellen Umstrukturierung der Unternehmensgruppe zustimmen. Dies geschah erstmals über eine elektronische Abstimmung der weltweit verstreuten Gläubiger.
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Quelle: juve.de

Der Chart in Frankfurt:


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7,875 Pfleiderer GmbH Anleihe 2014 (01.08.2019) EO 1000,- ISIN DE000A12T176

Die Pfleiderer-Gruppe mit Werk in Gütersloh ist heute von ihrer eigenen polnischen Tochter übernommen werden. Pfleiderer Grajewo konnte die deutsche Pfleiderer Gruppe durch die Einnahmen aus einem Börsengang aufkaufen. Pfleiderer hat die Fusion des deutschen und des polnischen Unternehmens schon im vergangenen Jahr vorangetrieben. Die neue Pfleiderergruppe soll jetzt ein starker Marktführer in Europa werden. Noch im Februar soll bei Pfleiderer ein neuer Aufsichtsrat gewählt werden, auch polnische Industrieexperten stehen dann zur Wahl. Insgesamt will Pfleiderer durch die Fusion bis Ende 2018 30 Millionen Euro pro Jahr einsparen.

Quelle: radioguetersloh.de

Mann muss allerdings dazu anmerken das hier keine Fusion (Verschmelzung) vorging, im Handelsregister der Pfleiderer GmbH (AG Nürnberg, HRB 30135) wurde dazu nichts eingetragen. Es wurden also nur die Anteile der dt. Holding auf die Pfleiderer Grajewo S.A. übertragen.

Die Pfleiderer GmbH, Neumarkt, wurde am 04.01.2017 in PCF GmbH umfirmiert.

Die Hauptversammlung der Pfleiderer Grajewo S.A. vom 29.06.2016 hat die Umfirmierung der Gesellschaft in Pfleiderer Group S.A. beschlossen. Quelle: pfleiderer.com

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17.09.2019 − Die dem US-amerikanischen Hedgefonds Strategic Value Partners nahestehende Volantis Bidco B.V. will in Abstimmung mit der Atlantik S.A. die von anderen Aktionären gehaltenen 5,049 Mio Pfleiderer-Aktien übernehmen. Der Übernahmepreis beläuft sich auf 26,60 Zloty je Aktie; das Gesamtvolumen der Transaktion beläuft sich damit auf 134,3 Mio Zloty bzw. umgerechnet 30,8 Mio €.

Nach der Übernahme dieser Aktien, die einer Beteiligung von 7,80 % entsprechen, werden Volantis und Atlantik alle Pfleiderer-Aktien kontrollieren. Das Squeeze-out hat gestern begonnen und läuft bis zum Donnerstag.
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Quelle: euwid-holz.de

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Im Gegenzug hat das Unternehmen bekannt gegeben, dass das Delisting der Pfleiderer-Aktie von der Börse Warschau am 26. November offiziell abgeschlossen wurde.
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Quelle: euwid-holz.de

Die Pfleiderer-Aktie wurde am 16.09.2019 vom Handel ausgesetzt und am 23.09.2019 delistet. Letzer Kurs war 5,80 Euro in Frankfurt.